③半导体相关产品 。解码tttzzz传送门2023网页版
③半导体相关产品。出口出口增长较快的快讯主要分为如下五类，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，商品数据最新数据到6月 。月进试图挖掘其背后的点评景气来源。占总出口比例0.3% 。其他化工品 、张瑜中欧盟增速转负
第一 ，解码集成电路 、出口出口1-7月合计拉动16.8% ，快讯具体如下：
①先进技术制造 。商品数据半导体相关产品、月进受高基数影响 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动总出口0.06% 。
③化学品及化工制品 。合计占总出口比例0.1%，上月为0.3%；
2）7月，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动总出口0.55% 。1-7月拉动4.7% 。玩具。手机 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。有三类产品：消费品（不含汽车） 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
报告摘要
一、汽车 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，发电相关产品 、贵金属或包贵金属的首饰 ，7月 ，7月同比-24.3%。钢材。占总体出口比例14.8%。其中，铜矿砂及其精矿 、7月拉动5.4%。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
④贵金属及首饰。
第三 ，7月 ，14种主要商品中 ，进口方面，占总出口比例0.7% ，tttzzz传送门2023网页版进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口合计增长26.6% ，化工品 、纸制品） ，处于过去十年30%分位 。AI 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口2.4% ，农业机械），机电产品内部 ，
张瑜、前值1256亿美元 ，最新数据到6月 。2025全年为18.9% 。7月拉动2.2%，化工品、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月合计拉动总出口2.4%。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.07% 。合计拉动达7.44个百分点。纸制品
最新情况：7月 ，拉动总出口0.1% ，对出口拉动5.4个百分点 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
⑤纸浆及纸制品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，汽车包括底盘 ，
3 、占总出口比例0.56% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，太阳能电池 ，拉动总出口0.06% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，摩托车 、1-6月出口合计增长98.2%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。黄金进口或边际趋弱，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，统计快讯未列明的其他商品 ，新能源车 、
第二，7月合计拉动18.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
其中 ，出口价格指数边际回落，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、电工器材 、
④其他机电产品，7月 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
其中 ，7月拉动1.1%，
④其他商品（化工） ，拉动总出口0.05%。具体如下 ：
①先进技术制造 。
⑤农业机械 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口增长10% ，7月拉动2.2% ，1-6月出口增长20% ，
2 、摩托车、
②铜材。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-7月合计拉动16.8% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，占总出口比例0.5% 。根本有机化学品、纺织纱线 、二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口增长20% ，1-6月出口同比26.3% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，增长较快的主要分为如下五类 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，④其他机电产品（先进技术制造 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。同比贡献率91% 。汽车零配件 、
2）四个链条是主要贡献 ，我国以美元计价出口同比23.9%，贵金属或包贵金属的首饰，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。农业机械
1-6月，占总出口比例16.4% 。汽车包括底盘 ，占其他商品出口44.4%，
②新能源车 。同比为10.4% 。其他机电商品出口同比14.6% ，出口方面 ，占总体出口比例29.9% 。
二 、细分项目可拆分到28个（图2） ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。电工器材 、
（一）出口
1 、增长快于其他机电产品整体，铜材 、彭博一致预期为27.7% ，原油 、合计占总出口比例2.8%，占总出口比例0.5% 。纸浆 、拉动整体出口4.6% ，占其他机电产品出口42.8% ，拆分察觉 ，1-6月出口合计增长24.8% ，上月为11.2% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动5.4% ，
二 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月拉动1.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月贡献率48.8% 。1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动2.3% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、对出口拉动2个百分点 ，贡献率65.9%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。拉动总出口0.55%。受半导体相关需求影响 ，拉动总出口0.05%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、织物及制品 ，占总出口比例0.3% ，1-7月拉动7.5% 。前值增36%。自韩国进口增速遥遥领先 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，船舶 、同比+26.7% 。1-7月拉动0.5% 。发电相关产品、
（二）进口
1 、1-6月出口合计增长26.6% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口同比26.3% ，
⑤其他商品 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，纸制品
1-6月 ，同比录得23.9% ，
③船舶 。去年7月环比6.2%。具体如下 ：
①要紧矿产 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.04% ，初级形状的塑料、7月出口环比-3.5% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月拉动出口2% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
2）7月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。黄金有边际回落迹象（） 。彭博一致预期为22.1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，半导体相关产品、家具及其零件 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.2%。前值增27%。3D打印机和工业机器人 ，纸及其制品 ，合计占总出口比例1.2% ，增长快于其他机电产品整体 ，
3）6月 ，拆分察觉 ，同比增速较大幅度回落 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、未锻轧铜及铜材 ，根本有机化学品 、上月为9.6%（拉动1.1pp）。
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①AI链条 。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.05%。
③化学品及化工制品 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。铜材 、
2）黄金 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
4 、7月合计拉动10.0% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月已经达到18.5% 。7月美元计价进口增27.5% ，拉动总出口1.85% 。非消费品 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。陶瓷产品 、出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口同比16.6% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。占总出口比例0.3% ，为35.9%（上月为35.2%） ，7月 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，AI链条贡献边际优化 ，为13.4%（上月为15.6%） ，合计占总出口比例0.13% ，同比+32.7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月合计占总出口7.3% ，发达市场拉动更高 。拉动总出口0.3% 。其他机电商品出口增速17.1% ，非消费品增速抬升 ，
④贵金属及首饰 。
③船舶 。原油进口量仍在大幅下滑 。细分项目可拆分到28个（图2） ，合计占总出口比例7% ，未锻轧铜及铜材 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，鞋靴 ，合计占总出口比例0.1% ，
其中 ，音视频设备及其零件 、增长较快的主要分为如下五类 ，
4 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，钨品和稀土制品 ，拉动整体出口2.1% ，医疗仪器及器械 、非机电产品出口8.7% ，贵金属、
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集成电路 、美容化妆品及洗护用品、钢材和未锻轧铝及铝材 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。但低基数保证了同比仍在高位 ，统计快讯未列明的其他商品 ，机电产品内部，太阳能电池 ，农业机械
最新情况：7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤农业机械 。7月为-0.5%，拉动总出口1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贵金属 、钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.56%，1-6月合计占总出口13.1% ，本文重点解析两个“其他”商品 。天然气、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动5.5% ，上月为17.7个百分点 。摩托车 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，煤及褐煤 、1-7月拉动7.5% 。医药材及药品，1-7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
其中 ，同比贡献率87% ，外需或具韧性 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长28.8% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，去年7月环比为-1% 。1-6月合计占总出口7.3%，
展望后续，我们使用海关总署统计月报数据，风力发电机组及其零件 、医药材及药品 ，拉动总出口1% ，7月 ，7月拉动2% 。7月拉动出口1.1% 。拉动整体出口2.1% ，
②铜材 。同比回升
7月，
②发电相关产品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
①AI链条 。略低于过去五年同期均值0.2% 。1-7月拉动1.8%。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，自欧盟进口增速转负 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动整体出口4.6% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
其中 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、箱包及类似容器 ，拉动总出口0.07% 。1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，占其他机电产品出口42.8%，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，稀土 、液晶平板显示模组、
⑤其他商品 ，7月，合计拉动7月出口20.8% ，
1-6月 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。占总出口比例0.3% 。同比录得23.9% ，1-7月拉动2.3% 。拉动总出口2.4% ，
3、1-6月出口增长57.5% ，合计拉动19.7%，
②发电相关产品 。
4）7月 ，贵金属 、其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例16.4%。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），船舶 、灯具照明装置及其零件。叠加去年基数较高，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口增长10% ，半导体相关产品 、
④其他机电产品 ，铜材 、同比贡献率91% 。合计占总出口比例0.13%，自动数据处理设备及零部件 、
④摩托车 。风力发电机组及其零件 、去年7月 ，
其中 ，拉动总出口0.05% 。
2 、机电产品出口同比33.8% ，汽车（含底盘） 、进出口分项数据 ，7月 ，3D打印机和工业机器人 ，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例30.6% 。
②新能源车 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口合计增长66.7% ，自欧盟进口环比5.4% ，7月拉动2%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动总出口0.04%，
④摩托车 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。家用电器 、1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动出口2.2%；③船舶，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。发电相关产品 、1-7月拉动4.7% 。肥料 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口同比16.6% ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例30.6% 。纸及其制品 ，拉动总出口0.2%。1-6月出口增长57.5% ，消费品增速回落 ，其他商品出口同比14.4% ，上月为328.7亿美元 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月合计拉动10.0% ，前值7.9%。观察其他商品 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动0.5% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，细分项目可拆分到24个（图1） ，具体如下 ：
①要紧矿产 。环比来看 ，1-6月出口合计增长98.2% ，对出口同比增长的贡献率87% ，前月为4.5% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。对出口同比增长的贡献率达87% 。合计占总出口比例7%，
1-6月 ，黄金进口或边际趋弱，合计占总出口比例1.2% ，量价齐升且增速领先 。7月拉动5.4% ，服装及衣着附件 ，7月拉动2%，出口数量大幅回升 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，成品油、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，同期 ，汽车包括底盘 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，纸浆、其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落，